事件：公司发布2024年一季报，实现营收2.2亿元，同比增长17.5%，环比下滑14.7%，归母净利润为3175万元，同比增长10.8%，环比下滑36.8%。公司一季度表现整体符合预期，环比尚未出现明确拐点，静待AI需求变化。
Q1整体经营稳健，静待拐点出现。从公司一季度情况来看，收入利润均实现同比增长，但环比并未呈现出头部光模块厂商的趋势，我们判断主要系光纤连接器相关产品节奏上相对滞后，此外也与公司海外大客户采购节奏以及新客户产品进展有一定关系。而随着上游器件环节的紧张，公司MT插芯类产品以及MPO类产品有望受益，结合海外头部云厂商资本开支的上调，整体需求量有望释放，公司后续订单收入有望迎来变化，静待拐点出现。
专注光连接数十年，聚焦国内外光互联需求。公司在光通信领域布局多年，基于陶瓷插芯、PLC晶圆及芯片等基础，陆续拓展出高密度光纤连接器、常规光纤连接器及波分复用器、PLC光分路器、集成功能模块等在内的光无源产品，并逐渐拓展出光纤模块、AOC、DAC等光有源产品。基于FBG技术开发出温度、应变、压力、位移、振动等一系列FBG传感器及传感监测系统，广泛适用于各类桥工程应用场景。公司品类拓展进展良好，产品下游应用领域持续打开，将为公司未来成长打下基础。
AI打开光连接市场空间，公司有望厚积薄发。公司主要产品是光纤连接器等光器件，供给北美云厂商用于数据中心建设。而随着AI的到来，光连接需求等级以及市场空间均伴随通信的升级而提升，公司光互联产品品类丰富，技术指标出色，产品良率稳定性高，在北美市场有着良好口碑。AI驱动下，海外科技公司纷纷布局，资本开支上行，公司海外传统大客户需求有望持续上行，潜在新客户进展有望加速，公司有望在AI时代迎来厚积薄发。
来源：吉时通信 |
